公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式减持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(l含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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